Manajemen Keuangan

Ilmu Manajemen Keuangan berkaitan :

1. Penilaian
2. Pengambilan Keputusan

Kedua hal tersebut saling bekerjasama alasannya ialah keputusan keuangan tergantung pada penilaian

Misalnya : keputusan membeli suatu aktiva diambil hanya jikalau nilai aktiva tersebut lebih tinggi dari biaya yang dikeluarkan

Manajemen Keuangan

ž  Penekanannya pada pembuatan keputusan yang berfokus pada masa depan

ž  Manajemen keuangan memanfaatkan info akuntansi perihal kondisi keuangan perusahaan

ž  Mengkonsentrasikan diri pada pertanyaan :

§  What do we do now ?

§  Where do we go from here ?

Tiga Bidang Keuangan

1. Keuangan Perusahaan (coorporate finance)
2. Investasi (investment) : bidang keuangan yang bekerjasama dengan keputusan pendanaan perusahaan tapi dilihat dari sudut pandang pemberi modal (investor)
3. Pasar Keuangan dan Lembaga Perantara (financial market and intermediaries) : bekerjasama dengan keputusan pendanaan perusahaan dilihat dari sudut pandang pihak ketiga

Manajemen Keuangan

ž  Manajemen Keuangan : Pengelolaan  keuangan

ž  Meliputi acara perencanaan, analisis dan acara pengendalian keuangan

›      Pada level individu : personal finance

›      Pada level perusahaan : corporate finance

›      Pada level pemerintah : public finance

Fungsi Manajemen Keuangan

ž  Dua Fungsi Manajemen Keuangan :

1.      Kegiatan menggunakan dana (keputusan investasi) 

2.      Kegiatan mencari dana (keputusan pendanaan)

Tujuan Manajemen Keuangan :

ž  Bagaimana memaksimalkan kemakmuran pemegang saham atau pemilik perusahaan (wealth of the shareholders)

ž  Tujuan tersebut diwujudkan dengan memaksimalkan nilai perusahaan (market value of the firm)

ž  Memaksimalkan nilai perusahaan sama dengan memaksimalkan  harga pasar saham

ž  Memaksimalkan harga saham tidak sama dengan memaksimumkan profit

Usaha-usaha untuk menciptakan kemakmuran :

›      Menghindari resiko

›      Membayarkan deviden

›      Mengusahakan pertumbuhan

›      Mempertahankan tingginya harga saham

Kebijakan Keuangan :

ž - Kebijakan pembelanjaan (financing policy)

ž - Kebijakan investasi (investment policy) = capital budgeting problem

ž - Kebijakan deviden (dividend policy)

Agency Theory

ž - Principal (pemilik /shareholders)

ž - Agent (para manager)

ž - Kreditor (bondholders atau pemegang obligasi)

Agency Conflict

1. Masalah antara pemegang saham dengan manajer
2. Masalah antara pemberi hutang dengan pemegang saham

Risiko dan Ketidakpastian

ž + Risiko : suatu keadaan dimana kemungkinan timbulnya kerugian dapat diperkirakan sebelumnya dengan menggunakan data/informasi yang cukup terpercaya/relevan yang tersedia

ž + Ketidakpastian (uncertainty) : suatu keadaan dimana kemungkinan-kemungkinan kerugian tidak dapat diperhitungkan sebelumnya atau tidak ada data /informasi untuk memperkirakan kerugian tersebut

Ukuran-ukuran risiko

ž + Deviasi standar : ukuran simpangan nilai dari nilai yang diperlukan . Semakin besar deviasi standar, semakin besar risikonya

ž + Koefisien variasi (coefficient of variation) : untuk membandingkan risiko dua proyek atau lebih. Proyek yang CV-nya besar ialah proyek yang lebih berisiko

Hubungan Antara Risiko dan Keuntungan

ž - There is a trade off between risk and return

ž - Terjadi kekerabatan yang faktual (high risk high return)

ž - Investor akan bersedia menganggung risiko yang besar jikalau tingkat keuntungan yang ditawarkan juga besar

Preferensi Individu terhadap risiko :

1. Risk preference /risk taker
2. Risk neutral
3. Risk averter